据报道，在议息会议上，基准利率降至负0.1%的决议以5:4的票数通过。与此同时，日本央行还宣布，维持年增80万亿日元基础货币的计划，预计2017财年才能实现2%通胀目标。将审视风险，如有必要采取额外的举措，比如进一步降息。

　　虎！虎！虎！日本意外宣布负利率，国家级竞争正式开打！

　　作者：富兰克凌

　　日本是一个从不担负大国责任的大国，昨天出人意料的率先宣布负利率，打响国际货币战争第一枪。日本此举将加强美元指数的提振，使得资本加快从新兴市场外逃，加深通缩。

　　如今这世道，谁先出招谁占优势！

　　就在今天的利率决议会议上，黑田东彦出人意料地向货币市场投了一枚『核弹』：

　　日本央行宣布，从2月16日开始实施负利率。此外，QQE（质化及量化宽松）也将尽快实施。

　　之所以说是『出人意料』，原因在于大家虽有此预期，但没料到日本会率先出招。例如此前彭博对42位经济学家的调查显示，仅有6人预计日本央行今日加大刺激力度。

　　之所以说是『核弹』，看看货币和股票市场的反应就知道了：日本央行发布刺激政策后，日本股市大幅上涨，日经指数最新涨3.3%，至17600点。

　　所谓『负利率』，其实是对经常账户采用的三层利率体系，包括正利率、零利率和负利率：

　　正利率适用于银行的现有余额；

　　零利率适用于银行的存款准备金；

　　负利率适用于超额准备金账户。

　　新政策下，金融机构存放在央行处的超额存款准备金的利率将从现行的0.1%下调至-0.1%。也就是说，这些金融机构要是再不把钱贷出去，就得向日本央行交钱了。

　　这种利率结构类似欧洲央行。2014年6月，欧洲央行成为了第一家步入负利率的主要央行，以继续履行其『通过设定通胀率接近却低于2%的目标，在中期保证物价的稳定』的使命。欧洲央行手里的牌有三张：对银行的隔夜借款工具，主要再融资利率，以及央行存款工具。其中，主要再融资利率是银行常规性向欧洲央行借钱支付的利率，而央行存款利率则是银行把资金存放在央行获得的利率。这三项利率均被下调后，降低了储蓄的吸引力，从而鼓励人们花钱或投资。

　　负利率这招对黑田东彦来说也是无奈之举——通胀率接近零点，股市出现抛售，工资上涨收到抑制，日元走强。其中，在不到一年，日本央行已第三次推迟其实现2%通胀目标的时间，预计要到2016财年下半年才能实现。要知道，安倍经济学成功的重要标准就是通胀目标的实现。

　　在此之前，欧洲央行行长德拉吉曾强烈暗示，欧央行3月可能会加大宽松刺激，以应对经济放缓和油价下跌所导致的持续低通胀。而加拿大央行则发布利率政策声明称，继续维持0.5% 的基准利率不变。

　　在之前的文章中我们曾提到，当前全球共同面临的麻烦是总需求下降。锅里肉快没了，大家也顾不上吃相了，汇率战成为各国的必然选择。

　　摆在黑田东彦面前的任务很明确：1、放水刺激国内经济；2、贬值去抢国际市场。

　　关于前者，已执行近三年：

　　早在2013年4月，日本央行便开始实施超宽松的货币政策，一直以每年60万亿至70万亿日元的规模购买金融资产；

　　一年半之后，也就是2014年10月31日，日本央行突然宣布将宽松的规模扩大到80万亿；

　　到了2015年12月18日，日本央行决定扩大所购买资产类型，目标包括长期公债，并增加对风险资产的购买。

　　可以看出，为了拉动国内经济，黑田东彦是不惜一切代价的。

　　关于后者，2012年底日本首相安倍晋三启动史无前例的财政和货币刺激政策以来，日元对美元已出现大幅贬值，从80多一路贬至120。

　　作为全球最重要的经济体，中日欧美四国共同面对的是萎缩的全球需求。在复杂残酷的存量博弈中，作为前丰田全球高管的央行行长黑田东彦深知，在四国金融战中的突出优势就是政经一体，民族单一，政治和民族的凝聚力都能扛过经济波动。因此，他才会近于疯狂地将日本的金融的未来绑上了制造业战车，货币贬值为矛，产业为盾，抓住货币战争中的存活机会。

　　适者生存。